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核心只有两大因素，供给端大于需求端。第一供给端（决定性因素）：能繁母猪存栏总量，母猪数量决定10个月之后生猪出栏量，是猪周期第一风向标；行业亏损散户淘汰母猪，供给收缩猪价必涨；行情盈利疯狂补栏，供给泛滥猪价必跌。第二需求端（辅助影响）：居民餐饮消费、节假日备货、秋冬腌腊需求，只能小幅放大行情波动，无法改变周期大趋势。非洲猪瘟、疫病风险、国家收储属于短期行情催化剂，只能短期刺激反弹，改变不了周期运行大方向。
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