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南京股民长期做 ETF 网格交易产生的折溢价价差属于永久性入场成本损耗，该部分损耗是二级市场交易与基金净值之间天然存在的价差成本，标的净值持续上涨、年度现金分红都无法完全抹平长期累积的折溢价亏损，交易操作频次越高，损耗会持续叠加累积，不断侵蚀整体投资收益。
监管与券商后台都没有能够消除折溢价损耗的渠道，仅能通过降低网格操作频率、拉长持仓周期减少损耗规模，不存在彻底规避该成本的交易方式。同时调佣有效流水判定有明确标准，只有场内二级市场双向买卖 ETF、股票产生的成交记录，能够作为和客户经理协商成本价佣金的议价依据，ETF 一级市场申赎、国债逆回购、场外基金定投等操作不计入有效流水，频繁做申赎网格不仅无法降低折溢价，还不能积累议价流水。
场内 ETF 统一实行 T+0 双边扣佣规则，买入、卖出双向收取同等标准佣金，不存在单边免佣政策，高频日内网格交易会同步叠加双边佣金与折溢价双重成本，长期下来收益损耗会十分明显。本地投资者可以适度减少日内短线操作，采用中长期波段持有思路，既能压缩折溢价带来的固定损耗，也能减少双边佣金支出，平衡交易成本与投资收益。
发布于2026-7-5 15:31 南京
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