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这个问题要根据保证金折算规则来看，结果是多数情况下现金作为保证金能融出的额度确实比股票更高。
两融的可融资额度是用“保证金金额*授信杠杆比例”计算，而不同保证金的折算率不一样：根据监管要求，现金作为保证金的折算率固定为100%，也就是1元现金就对应1元保证金。而股票作为保证金，会根据股票的类型、流动性、波动率设置不同的折算率，哪怕是质地最优的沪深300成分股，折算率最高一般也不超过70%，多数普通股票折算率在30%-60%之间，ST类股票更是不能作为保证金，折算率为0。
简单举个例子，同样市值100万，现金就是100万保证金，股票如果是50%折算率就只有50万保证金，对应可融资额度自然是现金保证金更高。不过也要注意，持有股票本身也有收益机会，要不要换成现金做保证金，要结合你自己的投资规划判断。
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两融的可融资额度是用“保证金金额*授信杠杆比例”计算，而不同保证金的折算率不一样：根据监管要求，现金作为保证金的折算率固定为100%，也就是1元现金就对应1元保证金。而股票作为保证金，会根据股票的类型、流动性、波动率设置不同的折算率，哪怕是质地最优的沪深300成分股，折算率最高一般也不超过70%，多数普通股票折算率在30%-60%之间，ST类股票更是不能作为保证金，折算率为0。
简单举个例子，同样市值100万，现金就是100万保证金，股票如果是50%折算率就只有50万保证金，对应可融资额度自然是现金保证金更高。不过也要注意，持有股票本身也有收益机会，要不要换成现金做保证金，要结合你自己的投资规划判断。
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发布于2026-5-7 18:00 杭州
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
张经理证券：
使用现金作为保证金时，保证金折算比例统一按监管规定执行
首席黄顾问：
用股票做保证金需参考对应标的折算率，两者的额度核算逻辑存在差异
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