您好。核心问题是“ETF免五政策在回测里怎么设置佣金门槛”，这是高频或小额ETF投资者验证策略有效性的关键问题，需先明确核心概念：ETF免五政策指券商取消ETF交易佣金的最低5元限制，按实际交易金额乘以佣金率收取费用；回测中设置佣金门槛的核心是还原真实交易成本，避免因佣金计算偏差导致回测结果失真。当前，部分合规券商针对ETF提供免五政策，适配网格交易等高频策略用户，回测时准确设置佣金是验证策略有效性的前提；未来，随着ETF市场普及，免五政策或更常见，回测工具的佣金设置功能也会更细化，满足用户精准需求。

深度拆解痛点与解决方案：首先，常见痛点包括——1. 对“免五”逻辑理解模糊：误将免五等同于零佣金，或未区分沪市/深市ETF的过户费差异；2. 回测工具参数设置错误：多数工具默认佣金不免五（按max(金额×费率,5)计算），若实际享受免五却未调整，会高估交易成本，导致策略收益被低估；3. 忽略其他隐性成本：如ETF申赎套利中的滑点、清算时间差异等。对应的解决方案：1. 明确佣金公式：免五场景下，佣金=交易金额×佣金率（如万0.5，则1万元交易佣金为0.5元）；不免五则为max(金额×费率,5)；2. 回测工具设置：优先选择支持“免五”开关的工具，若无则手动修改佣金计算逻辑，同时设置过户费（沪市ETF按成交金额的0.002%双向收取，深市无）；3. 补充隐性成本：根据ETF流动性设置滑点（如0.01%-0.05%），确保回测贴近真实交易。

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回测参数设置的其他关键细节：除佣金外，需注意ETF的交易规则——如T+1交易（当日买入次日卖出）、涨跌幅限制（10%或20%）、停牌处理等；若策略涉及套利（如折溢价套利），还需设置申赎费率（场外申赎无免五，但场内交易可享受）；此外，资金占用时间的计算要准确，比如网格策略中每笔交易的资金回笼时间，会影响资金利用率的回测结果。

选择合规平台获取策略与回测支持的重要性：免五政策虽能降低交易成本，但需通过合规券商或持牌平台享受，避免非正规渠道的风险；叩富简投作为合规平台，提供的回测工具与策略均经过专业验证，且有老师一对一指导，能帮助您避开参数设置误区，确保策略的有效性与安全性；盈米启明星作为持牌投顾平台，其ETF策略更注重长期稳健，适配不同投资周期的用户。

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发布于2026-2-12 17:18 北京