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近期全球贵金属市场表现十分活跃，在12月24日迎来集体大幅上涨。伦敦现货黄金价格盘中突破每盎司4500美元，创历史新高；纽约白银期货和伦敦现货白银价格均升破每盎司72美元关口，且年内涨幅远超黄金；现货铂金历史上首次突破2300美元/盎司，年内累涨超150%，为1987年开始汇编相关数据以来的最大年度涨幅；伦敦铜价突破每吨12159.50美元，同样创下历史新高。
不同贵金属上涨的逻辑有所不同：
- 黄金：此轮上涨主要源于美国11月失业率再度印证劳动力市场走弱事实，令市场货币宽松预期延续。当前美国核心通胀虽高但持续放缓，加之失业率已超过充分就业预估值且呈上升趋势，均为美联储降息提供数据支撑。同时，各国央行持续大量买入黄金，为牛市提供坚实基础，资金也不断流入黄金ETF。不过，近几个月流入黄金ETF的资金主要来自散户投资者，其资金黏性较低，可能使金价波动性维持在较高水平。高盛集团预测，金价在2026年的基准情景下将达到每盎司4900美元。
- 白银：12月以来一路强势上涨，年内涨幅超150%，远超黄金。与黄金的避险属性不同，白银的上涨融合了投资需求和工业需求的双重驱动，全球白银ETF的持仓量持续攀升。
- 铂金：2025年的供应缺口预计达到69.2万盎司，这导致全球铂金显性库存减少42%，目前库存仅能满足不到五个月的市场需求。
对于投资者而言，目前贵金属市场涨至高位，存在一定的调整风险，尤其是美联储降息预期降温。此外，高价格对于白银、铂族金属的消费有抑制作用。投资者不宜加杠杆大规模追高，适度参与上涨为宜，且需要做好风险对冲，例如做多同时配合期货、期权来对冲。
我们盈米叩富团队拥有专业的投研能力，若您想参与贵金属相关投资，我们可以根据市场情况，为您提供专业的资产配置建议，帮助您在控制风险的前提下把握投资机会。您可以点击右上角添加微信，让盈米叩富团队为您量身定制投资方案。也可以下载APP“盈米启明星”并输入店铺码6521，获取更多投资服务。
不同贵金属上涨的逻辑有所不同：
- 黄金：此轮上涨主要源于美国11月失业率再度印证劳动力市场走弱事实，令市场货币宽松预期延续。当前美国核心通胀虽高但持续放缓，加之失业率已超过充分就业预估值且呈上升趋势，均为美联储降息提供数据支撑。同时，各国央行持续大量买入黄金，为牛市提供坚实基础，资金也不断流入黄金ETF。不过，近几个月流入黄金ETF的资金主要来自散户投资者，其资金黏性较低，可能使金价波动性维持在较高水平。高盛集团预测，金价在2026年的基准情景下将达到每盎司4900美元。
- 白银：12月以来一路强势上涨，年内涨幅超150%，远超黄金。与黄金的避险属性不同，白银的上涨融合了投资需求和工业需求的双重驱动，全球白银ETF的持仓量持续攀升。
- 铂金：2025年的供应缺口预计达到69.2万盎司，这导致全球铂金显性库存减少42%，目前库存仅能满足不到五个月的市场需求。
对于投资者而言，目前贵金属市场涨至高位，存在一定的调整风险，尤其是美联储降息预期降温。此外，高价格对于白银、铂族金属的消费有抑制作用。投资者不宜加杠杆大规模追高，适度参与上涨为宜，且需要做好风险对冲，例如做多同时配合期货、期权来对冲。
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发布于2小时前 上海
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