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您好，恒生科技和纳斯达克 100 的成长性各有特点，前者有估值修复与政策红利驱动的成长潜力，后者凭借硬科技壁垒具备更稳定且强劲的长期成长能力，整体来看纳斯达克 100 成长性更具确定性，具体对比如下：
研发与核心技术：纳斯达克 100 的成长性根基更牢。其成分股如谷歌、英伟达等，2025 年前十成分股平均研发投入达 219 亿美元，且超 60% 投向 AI 大模型、量子计算等前沿底层技术，像英伟达的 GPU 芯片支撑全球 AI 产业发展，技术壁垒难以撼动。而恒生科技成分股除中芯国际、比亚迪等少数企业外，多数研发占比不足 10%，腾讯、阿里等更多将投入用于电商、社交等业务优化，底层硬科技探索较少，技术竞争力较弱。
赛道与成分股活力：纳斯达克 100 聚焦全球顶尖硬科技赛道，成分股覆盖芯片、操作系统、AI 等全球科技产业底层架构，企业引领全球技术迭代，成长具有全球性与开创性。恒生科技虽通过季度调整纳入零跑汽车等新兴标的，覆盖互联网、半导体等赛道，但成分股多集中于国内互联网服务类企业，不少企业业务偏向流量变现与商业模式优化，成长高度依赖国内市场环境与政策，赛道的技术深度和全球影响力不及纳斯达克 100。
业绩与成长支撑：纳斯达克 100 长期业绩增长稳健，2025 年指数持续在高位震荡，成分股如英伟达单靠新平台就有望斩获超 5000 亿美元收入，成长动能强劲。恒生科技 2025 年虽斩获超 25% 的涨幅，ROE 也提升至 13.5%，但这更多源于估值修复，成分股盈利易受国内消费复苏节奏、监管政策等影响，业绩增长的稳定性和持续性，相比纳斯达克 100 的硬科技驱动增长要弱一些。
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发布于2025-12-17 08:39
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