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你好。目前医药基金确实处于历史估值低位，适合中长期分批布局，但短期仍有波动风险，不建议一次性重仓抄底。
从估值来看，截至2025年11月21日，申万医药生物行业市盈率为28.67倍，处于近十年较低分位，具备较强安全边际。政策面上，集采影响逐步钝化，医保支付端有望边际改善，创新药械扶持政策持续落地，行业基本面正迎来修复拐点。此外，AI医疗、创新药出海等新动能正在加速释放，长期成长逻辑清晰。
资金流向方面，12月1日医药生物板块整体主力资金净流出，但部分细分龙头如润达医疗、贝瑞基因等获资金大幅流入，说明板块内部分化明显，聪明资金已在低位布局。近期港股创新药、医疗器械等ETF表现亮眼，显示市场对医药细分赛道的信心在恢复。
关于是否还会再跌，短期确实存在震荡可能。宏观环境、政策节奏、市场情绪等都会带来波动，但当前估值已反映较多悲观预期，进一步大幅下跌的空间有限。如果你风险承受能力较强，并看好医药行业的长期成长，可以采用定投或分批买入的方式，逐步建仓，平滑成本。
具体方向上，建议重点关注创新药械、AI医疗、高端医疗器械等细分赛道。相关ETF如医药龙头ETF（515950）、港股通创新药ETF（159567）、科创医药ETF（588130）等，可作为布局工具。主动型基金可关注长期业绩优秀、擅长创新药和器械领域的基金经理产品。
操作上，建议将医药基金配置比例控制在总资产的10%-15%以内，避免一次性重仓，以定投或分批买入为主，持有周期建议至少1-3年，以时间换空间，等待估值修复和行业景气度回升带来的收益。
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发布于2025-12-2 14:57 上海
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