你好！白糖期货近期价格大跌确实让不少投资者措手不及，张经理结合最新市场动态给你拆解关键原因：

1. 主产区增产压力：国内甘蔗主产区广西、云南今年气候适宜，新榨季产量预计同比增加12%，现货市场出现"卖糖难"现象。

2. 进口糖冲击：11月海关数据显示进口糖到港量环比激增35%，保税区库存升至两年高位，部分加工糖报价比国产糖低300元/吨。

3. 替代品挤压：果葡糖浆价格连续3周下跌，食品加工企业替代需求增加，淀粉糖对白糖的替代比例升至28%。

4. 资金面撤离：郑商所持仓数据显示，前20名多头持仓本周减少2.3万手，部分机构开始移仓远月合约。

当前技术面看，郑糖2405合约已跌破5800关键支撑位，下方强支撑在5600-5650区间。建议关注：
- 12月初的产销数据
- 国储收购政策动向
- 春节前备货行情启动时点

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发布于2025-11-26 17:59 上海