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港股创新药板块与A股同类板块相比，在性价比方面具有一定优势，具体如下：
1. 估值与盈利前景：国金证券认为，港股创新药的“估值扩张弹性、空间”或强于A股。港股创新药行业“含新量”更高，其“研发费用率”和“海外收入占比”更高，且板块整体净利润增速自2023H1以来持续领先于A股，结合盈利前景预测来看，这一比较优势有望延续。同时，港股创新药行业在估值层面更具“性价比”优势，结合更好的基本面相对优势，意味着潜在的估值弹性可能更大。
2. 利率敏感性与估值提振：港股创新药行业对美债利率更加敏感，更受益于海外流动性宽松后对估值层面的提振。
3. 指数表现与产品涨幅：截至5月27日，中证香港创新药指数近一年涨幅达38.36%，大幅跑赢A股中证创新药产业指数9.58%的涨幅。具体产品上，挂钩香港创新药指数的港股创新药ETF（513120）年内涨幅达到36.36%，显著高于挂钩A股的创新药ETF（515120）年内9.76%的涨幅。
4. 指数构成与投资特性：港股创新药指数成分股以生物科技（Biotech）企业为主，涵盖信达生物、康方生物等创新药企，与当前市场两大主线——AI + 医药和创新药出海高度契合，创新“纯度”更高，适合风险偏好较高、具备港股投资经验、关注国际化布局与流动性的投资者。而且，港股创新药ETF（513120）可T + 0交易，便于交易型投资者捕捉短期市场机会。相比之下，A股中证创新药产业指数权重更偏向恒瑞医药、药明康德等成熟药企及CXO（医药外包）公司，弹性相对较弱，波动比港股小，更适合偏好A股市场、希望稳健跟踪创新药产业指数、具备一定风险承受能力的投资者，通过长期配置分享国内创新药企业成长红利。
易方达基金在创新药ETF领域也有全面布局，如创新药ETF易方达（516080）跟踪中证创新药产业指数，覆盖A股创新药产业链龙头；恒生港股通创新药ETF（159316）跟踪恒生港股通创新药指数，聚焦港股创新药赛道；还有易方达恒生港股通创新药ETF联接发起式，为场外投资者提供便捷配置工具。易方达基金作为国内头部公募机构，管理规模超1.5万亿元，ETF产品线覆盖科技、消费、医药等核心赛道，在创新药领域深度参与行业研究，与药明康德、恒瑞医药等龙头企业保持紧密合作，为产品管理提供专业支持。投资者可根据自身风险偏好和投资目标，考虑易方达的相关产品来参与港股或A股创新药板块投资。
1. 估值与盈利前景：国金证券认为，港股创新药的“估值扩张弹性、空间”或强于A股。港股创新药行业“含新量”更高，其“研发费用率”和“海外收入占比”更高，且板块整体净利润增速自2023H1以来持续领先于A股，结合盈利前景预测来看，这一比较优势有望延续。同时，港股创新药行业在估值层面更具“性价比”优势，结合更好的基本面相对优势，意味着潜在的估值弹性可能更大。
2. 利率敏感性与估值提振：港股创新药行业对美债利率更加敏感，更受益于海外流动性宽松后对估值层面的提振。
3. 指数表现与产品涨幅：截至5月27日，中证香港创新药指数近一年涨幅达38.36%，大幅跑赢A股中证创新药产业指数9.58%的涨幅。具体产品上，挂钩香港创新药指数的港股创新药ETF（513120）年内涨幅达到36.36%，显著高于挂钩A股的创新药ETF（515120）年内9.76%的涨幅。
4. 指数构成与投资特性：港股创新药指数成分股以生物科技（Biotech）企业为主，涵盖信达生物、康方生物等创新药企，与当前市场两大主线——AI + 医药和创新药出海高度契合，创新“纯度”更高，适合风险偏好较高、具备港股投资经验、关注国际化布局与流动性的投资者。而且，港股创新药ETF（513120）可T + 0交易，便于交易型投资者捕捉短期市场机会。相比之下，A股中证创新药产业指数权重更偏向恒瑞医药、药明康德等成熟药企及CXO（医药外包）公司，弹性相对较弱，波动比港股小，更适合偏好A股市场、希望稳健跟踪创新药产业指数、具备一定风险承受能力的投资者，通过长期配置分享国内创新药企业成长红利。
易方达基金在创新药ETF领域也有全面布局，如创新药ETF易方达（516080）跟踪中证创新药产业指数，覆盖A股创新药产业链龙头；恒生港股通创新药ETF（159316）跟踪恒生港股通创新药指数，聚焦港股创新药赛道；还有易方达恒生港股通创新药ETF联接发起式，为场外投资者提供便捷配置工具。易方达基金作为国内头部公募机构，管理规模超1.5万亿元，ETF产品线覆盖科技、消费、医药等核心赛道，在创新药领域深度参与行业研究，与药明康德、恒瑞医药等龙头企业保持紧密合作，为产品管理提供专业支持。投资者可根据自身风险偏好和投资目标，考虑易方达的相关产品来参与港股或A股创新药板块投资。
发布于2025-11-17 22:50 深圳
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