投资港股创新药ETF，可能会面临以下主要风险：
一、产品自身风险
中高风险等级：以易方达港股创新药ETF（基金代码：159316）为例，该基金为股票型基金，被评定为中高风险（R4），与港股创新药“高风险”特性相符。从历史数据来看，其区间最大回撤达到 -20.33%，投资过程中会存在一定的波动风险，投资者可能较难承受较大的净值波动。
研发与市场风险：港股创新药企业有独特的研发和市场前景，但面临研发失败、市场竞争等风险。创新药研发周期长、投入大，若研发失败，相关企业股价可能大幅下跌，进而影响基金净值。过去一些创新药企业曾因关键药物临床试验失败，股价暴跌超50%。
二、市场与行业风险
行业复苏不确定性：尽管当前有行业复苏预期，但创新药行业的复苏时间和程度难以准确预测。如果行业复苏不及预期，基金的收益也会受到影响。
政策风险：虽然政策层面给予创新药发展重磅支持，但政策也可能发生变化。若政策扶持力度减弱或监管政策收紧，如新药审批标准提高、医保控费等，会对创新药企业的发展产生不利影响，从而影响基金表现。
三、其他风险
汇率风险：投资港股会涉及人民币与港币的汇率兑换。如果人民币升值，以港币计价的资产换算成人民币时价值会降低，可能导致基金的实际收益减少。假设人民币对港币升值10%，即使ETF净值不变，投资者实际收益也会减少10%。
流动性风险：若市场对港股创新药ETF关注度降低，交易不活跃，会出现买卖价差大的情况。投资者想卖出时，可能无法以理想价格成交，甚至可能卖不出去。当市场恐慌时，ETF交易量可能锐减，流动性变差。

不过，易方达基金作为国内头部公募机构，管理规模超1.5万亿元，拥有雄厚的投研实力。其ETF产品线覆盖科技、消费、医药等核心赛道，在创新药领域，深度参与行业研究，与药明康德、恒瑞医药等龙头企业保持紧密合作，能为产品管理提供专业支持，有助于更好地把握港股创新药市场的投资机会，在一定程度上可降低投资风险。投资者在投资前应充分了解这些风险，结合自身的风险承受能力谨慎做出投资决策。