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您好，ETF 折溢价风险，本质是 ETF 的二级市场实时成交价和它持有的一篮子资产的真实净值（IOPV） 不同步，供需失衡或特殊情况导致价格偏离价值。
核心产生原因
供需失衡：买的人多、卖的人少，成交价会被推高超过净值，形成 “溢价”（买贵了）；反之卖的人多、买的人少，成交价低于净值，形成 “折价”（买便宜了）。
流动性差：成交量低的 ETF，少量买卖就会大幅拉动价格，容易出现大的折溢价。
行情波动快：市场剧烈涨跌时，净值计算有延迟，而成交价实时变动，两者容易脱节。
套利机制失灵：正常情况下，专业机构会通过 “买一篮子资产申赎 ETF” 套利，拉平价格和净值，但特殊情况（如停牌、申赎限制）下，套利无法进行，折溢价会持续存在。
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