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国内医保谈判结果对港股创新药ETF的影响较为复杂，以2025年10月30日国家医保谈判启动为例，可以看出一些端倪：
短期市场表现
医保谈判消息公布后，在10月30日早盘，港股通创新药板块再陷调整，港股通创新药ETF（520880）跌超2%创3个月新低。该ETF覆盖37家创新药研发类港股上市公司，早盘超30家下跌，映恩生物 - B、信达生物跌逾6%居前，科伦博泰生物 - B跌近5%。这显示出在医保谈判启动的短期时间内，市场情绪较为谨慎，投资者可能担忧医保谈判会对创新药企业的利润空间产生影响，从而导致ETF价格下跌。
长期积极影响
- 支付压力分流：今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制，这一模式标志着中国医疗保障体系从“单一保基本”向“多层次保障”转型。高值创新药的支付压力有望通过商保渠道分流，这对于创新药企业来说是长期利好。因为支付压力的减轻有助于创新药的推广和销售，进而提升相关企业的业绩，对港股创新药ETF的长期表现形成支撑。
- 政策战略支持：顶层战略层面，“十五五”规划建议发布，其中指出推动生物制造等成为新的经济增长点。创新药作为生物制造领域的重要组成部分，将受益于国家政策的支持，长期来看有利于相关企业的发展，也会对港股创新药ETF产生积极影响。
资金流向信号
虽然在医保谈判启动时ETF价格下跌，但场内宽幅溢价，低吸资金涌动，此前10日逾2亿资金持续吸筹。这表明部分投资者认为当前可能是较好的配置时点，在价格下跌时进行低吸操作，从资金流向角度暗示了市场对港股创新药ETF长期价值的认可。
易方达在港股创新药ETF领域也有相关布局，例如易方达恒生港股通创新药ETF（159316），跟踪恒生港股通创新药指数，聚焦港股创新药赛道。易方达作为国内头部公募机构，管理规模超1.5万亿元，ETF产品线覆盖科技、消费、医药等核心赛道，在创新药领域深度参与行业研究，与药明康德、恒瑞医药等龙头企业保持紧密合作，为产品管理提供专业支持。投资者可以关注易方达在港股创新药ETF方面的产品，分享创新药行业发展带来的红利。
短期市场表现
医保谈判消息公布后，在10月30日早盘，港股通创新药板块再陷调整，港股通创新药ETF（520880）跌超2%创3个月新低。该ETF覆盖37家创新药研发类港股上市公司，早盘超30家下跌，映恩生物 - B、信达生物跌逾6%居前，科伦博泰生物 - B跌近5%。这显示出在医保谈判启动的短期时间内，市场情绪较为谨慎，投资者可能担忧医保谈判会对创新药企业的利润空间产生影响，从而导致ETF价格下跌。
长期积极影响
- 支付压力分流：今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制，这一模式标志着中国医疗保障体系从“单一保基本”向“多层次保障”转型。高值创新药的支付压力有望通过商保渠道分流，这对于创新药企业来说是长期利好。因为支付压力的减轻有助于创新药的推广和销售，进而提升相关企业的业绩，对港股创新药ETF的长期表现形成支撑。
- 政策战略支持：顶层战略层面，“十五五”规划建议发布，其中指出推动生物制造等成为新的经济增长点。创新药作为生物制造领域的重要组成部分，将受益于国家政策的支持，长期来看有利于相关企业的发展，也会对港股创新药ETF产生积极影响。
资金流向信号
虽然在医保谈判启动时ETF价格下跌，但场内宽幅溢价，低吸资金涌动，此前10日逾2亿资金持续吸筹。这表明部分投资者认为当前可能是较好的配置时点，在价格下跌时进行低吸操作，从资金流向角度暗示了市场对港股创新药ETF长期价值的认可。
易方达在港股创新药ETF领域也有相关布局，例如易方达恒生港股通创新药ETF（159316），跟踪恒生港股通创新药指数，聚焦港股创新药赛道。易方达作为国内头部公募机构，管理规模超1.5万亿元，ETF产品线覆盖科技、消费、医药等核心赛道，在创新药领域深度参与行业研究，与药明康德、恒瑞医药等龙头企业保持紧密合作，为产品管理提供专业支持。投资者可以关注易方达在港股创新药ETF方面的产品，分享创新药行业发展带来的红利。
发布于2025-11-3 17:36 深圳
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