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煤炭ETF（515220）跟踪中证煤炭指数（399998），是全市场唯一跟踪煤炭行业的ETF产品。自2020年1月20日成立以来回报达143.53%，长期业绩表现较为出色。截至2025年9月8日，其单位净值为1.062元，年内表现优于大盘，跟踪误差小，能紧密反映煤炭行业走势。不过在2025年牛市中，有色ETF年内涨幅达85.29%，而煤炭ETF近一年涨幅仅1.48%。
煤炭ETF的历史表现会受行业周期性、政策、价格波动等因素影响。经济上行时，煤炭需求增加，价格和企业盈利上升，煤炭ETF表现较好；经济下行则相反。同时，政府的环保政策、产能调控政策等对煤炭行业影响较大，也会波及煤炭ETF。另外，煤炭价格受供需关系、国际煤价、运输成本等多种因素影响，波动频繁，进而影响煤炭ETF表现。
2025年下半年随着季节性需求提升，产量增长放缓及进口煤持续负增长，预计煤价有望筑底回升，对行业的悲观预期或将扭转。不过短期来看，受到中报业绩表现不佳及科技行情吸引资金影响，板块承压。
然而，煤炭ETF也面临诸多风险。一是行业周期性风险，与宏观经济形势关联紧密；二是政策风险，如环保政策趋严可能限制煤炭产能与消费，能源结构调整中新能源发展会长期冲击煤炭需求；三是价格波动风险，煤炭价格受多种因素影响，价格走势仍存在不确定性；四是市场风险，股票市场整体波动会波及煤炭ETF；五是流动性风险，极端市场环境下可能出现买卖价差扩大的情况。
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2025年下半年随着季节性需求提升，产量增长放缓及进口煤持续负增长，预计煤价有望筑底回升，对行业的悲观预期或将扭转。不过短期来看，受到中报业绩表现不佳及科技行情吸引资金影响，板块承压。
然而，煤炭ETF也面临诸多风险。一是行业周期性风险，与宏观经济形势关联紧密；二是政策风险，如环保政策趋严可能限制煤炭产能与消费，能源结构调整中新能源发展会长期冲击煤炭需求；三是价格波动风险，煤炭价格受多种因素影响，价格走势仍存在不确定性；四是市场风险，股票市场整体波动会波及煤炭ETF；五是流动性风险，极端市场环境下可能出现买卖价差扩大的情况。
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发布于2025-10-31 08:55 北京
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