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您好，同一标的的 ETF 和 ETF 联接基金收益差别通常不大，但在某些情况下可能会较为明显。
一般来说，ETF 的收益会略高于 ETF 联接基金。这是因为 ETF 可以通过实物申购、赎回机制，将股票资产投资比例最高做到 100%，而 ETF 联接基金需要保留至少 5% 的现金等流动资产应对申购、赎回，其通过 ETF 间接持有的股票资产比例最高为 95%。因此在指数上涨时，ETF 的涨幅可能会大于 ETF 联接基金，在指数下跌时，ETF 的跌幅也可能会大于 ETF 联接基金。
不过，在一些极端行情下，两者的收益差别可能会扩大。例如，在大涨高开高走的行情中，对于前一日下午 3 点前申购 ETF 联接基金的资金，投资经理无法在当日收盘前申购买入 ETF 份额，会造成申购资金的 “摊薄” 效应，若申购资金相对于产品存量规模占比较大，ETF 联接基金的收益就会受到较大影响。此外，如果 ETF 联接基金的规模较小，遇到大额申购时，仓位会被动下降，也会导致与 ETF 的收益差距拉大。
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发布于2025-10-30 15:59
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