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二、机场、旅游零售渠道：上海机场、白云机场等依托国际客流，免税租金收入占比高；百联股份等市内免税店运营商，受益于免税牌照放开预期。
三、政策受益标的：海南自贸港相关企业，如王府井等，在离岛免税政策红利下，业绩弹性大。
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