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煤炭ETF（515220）年内份额增长近300%，当前规模超120亿元。今年以来煤炭板块累计下跌幅度较大，机构持仓徘徊在低位。
从买卖时机来看，当前或许是布局时点。一方面，周期弹性上，当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，随着供给端“查超产”政策推动产量收缩，以及需求端“金九银十”旺季非电煤需求预期回暖，煤炭供需基本面有望持续改善，两类煤种价格均具备向上弹性。而且煤炭进口量同比持续下滑，国内受产能核查文件及安监趋严影响，预计四季度产量不会大规模释放，而需求端旺季行情可期，预计供需持续偏紧。另一方面，稳健红利上，从中报数据看，即便在2025年盈利整体承压的背景下，多数煤企依然保持了较高的股息率，当前中证煤炭指数股息率4.99%，市场避险情绪或吸引资金进一步流入。
操作建议上，对于有股票账户的投资者，可考虑逢低分批布局煤炭ETF（515220）把握煤炭板块投资机会；没有股票账户的投资者可以通过煤炭ETF的联接基金（008280）把握投资机会。
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发布于2025-10-22 11:13
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