苹果(AAPL)当前处于“高盈利+高回购+高估值”的三高阶段。核心看点:
业绩:FY24Q2营收907亿美元,同比-4.3,iPhone收入占比降至50以下,服务收入创新高,毛利率46.6,EPS 53美元,仍超预期。
催化:6月WWDC将发布AI功能,有望带动换机潮;Vision Pro量产、印度产能扩张带来增量。
3. 估值:动态PE≈30倍,高于十年中枢24倍,隐含AI预期;股息率5,回购年化3-4,股东回报仍强。
4. 风险:中国销量承压(市占率下滑至15)、欧盟反垄断罚款、利率高位压制估值。
策略:短线看AI发布会情绪,若突破200美元可顺势跟进;中线逢170-175美元区间低吸,止损设160美元,目标220美元(对应2025财年EPS 7.5美元×30倍)。仓位不超过组合的8,用长期持有+滚动卖出虚值看涨期权(行权价220-230美元,期限2-3个月)增强收益。
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发布于2025-10-21 20:33 盘锦
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