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你好，明汯中证500增强4号作为上海明汯量化私募的核心产品，长期超额收益能力很突出，但是短期受市场风格影响较大。这只基金现在是否合适取决于你对15%左右回撤的承受力及1年以上的持有周期。
从业绩表现看，这只基金的核心亮点在超额收益的持续性。2025年三季度中证500指数上涨4.2%，该基金凭借量化模型的选股优势，同期实现6.9%的收益，超额收益达2.7%，在同类指增产品中排名前30%；拉长周期看，近三年年化超额稳定在5.5%左右，比行业平均水平高1.2个百分点。不过量化策略也有适应期，2025年10月市场风格向大盘价值切换时，基金单周回撤3.1%，较指数多1.8个百分点，短期波动需要留意。
策略层面，明汯的“多因子升级+行业均衡”思路很贴合当前市场。2025年团队在原有价量、基本面因子基础上，新增了“政策敏感因子”，重点捕捉工业母机、新材料等政策支持领域的机会，目前这类标的在持仓中占比约18%；同时通过降低换手率提升策略容量，当前产品规模2.8亿元，远低于3亿元的策略上限，不会出现规模稀释收益的问题。此外，基金对单一行业的持仓不超过6%，能有效分散行业轮动风险。
从适配性来看，产品更适合求稳不追快的投资者。100万元起投门槛对应高净值人群，若你的资金能闲置1年以上，且对月度波动超过3%不敏感，现在入手性价比不错。当前中证500指数PE处于历史63%分位，不算高位，且明汯模型对中盘股的选股胜率高于大盘股，后续仍有超额空间。但如果想靠短期波段获利，或资金6个月内可能要用，建议再等等，毕竟量化因子的阶段性适应期可能持续1-2个月。
综合来看，这只基金是把握中盘成长机会的优质工具，长期收益逻辑清晰，短期波动属于量化策略正常现象，买入前要先确认自己的持有耐心与风险偏好。
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发布于2025-10-20 13:06 上海
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