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创新药ETF短期受情绪影响业绩一般，但长期投资价值显著。从短期看，医药板块下跌主要受外部政策冲击（美国加征关税）和市场情绪传导影响，不过其基本面并未改变。截至2025年Q2，国内创新药企业研发投入同比增长15%，III期临床管线数量同比增加22%，且已有12家创新药企业宣布海外BD订单落地，合计金额超80亿美元，未来2 - 4年将持续贡献营收。从长期看，创新药行业具备核心支撑，如人口老龄化带来医疗需求增长、政策支持力度加大、全球化布局提速等。
从估值角度看，港股通创新药ETF的PE - TTM处于历史上的较低水平，大约在14%-21%的分位，相较于A股存在35%的折价优势，显示出其性价比。在政策方面，国内正在加速审批创新药，并实行医保“双轨制”提供支付保障。此外，美联储的降息也改善了市场的流动性。资金端方面，南向资金持续加仓，相关ETF连续吸引超过6亿元的资金流入。
不过，创新药的行情受到临床进展、医保谈判等事件的影响较大，当市场出现短期情绪退潮时，可能会出现较大的波动，例如个别Biotech股的单日涨跌超过10%。所以不建议您大量买入创新药ETF。普通投资者可通过ETF布局，若偏好高弹性可关注科创创新药ETF（589720），偏好稳健可关注覆盖沪深港的创新药ETF（517110），需结合自身风险承受能力控制仓位，逢低分批布局。
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发布于2025-10-19 22:45 北京
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