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招商中证白酒指数基金属于中高风险的股票型基金。它主要持仓行业为白酒行业，股票投资占比约95%，受整体市场环境、行业政策、企业业绩等因素影响较大，波动较为明显。该基金面临政策风险、估值风险、消费断层风险和持仓集中度风险。政策方面，若政府加强反腐力度或调整消费税政策，会直接影响白酒企业利润；当前中证白酒市盈率约31倍，高于国际消费品龙头平均水平，存在估值回调压力；白酒核心消费群体以45岁以上男性为主，年轻一代更倾向低度酒和洋酒，且渠道库存升至高位，终端动销不畅；该基金持仓集中度高，波动可能较大。
对于是否购买该基金，需要综合考量。近期市场波动较大，不过低位的消费板块近期表现不错，招商中证白酒指数目前预估涨幅2.68%，持仓都是头部白酒上市公司，且目前估值处于低位。从长期来看，白酒行业作为消费板块重要部分，与我国经济周期、消费文化密切相关，在逢年过节等消费场景中是刚需，长期需求较为稳定，具有一定稳定性和长期增长潜力。目前白酒板块估值降至历史低位，自5月中旬以来资金抄底意愿转强，部分机构投资者认为白酒板块在未来半年至一年可能迎来拐点，业绩和估值将双双上升。
不过，当前消费整体疲弱，白酒的商务宴请、走亲访友等消费场景受影响，销量不理想，且机构对白酒行业投资存在分歧，部分基金选择减仓。如果是短期要用钱，需谨慎投资，因为消费回暖速度较慢，短期不确定性较大；若您是长期投资者，能承受波动，此时小仓位入场，或可抓住未来反弹红利，但不建议大量买入，以防市场继续波动带来较大损失。
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发布于2025-10-18 11:55 北京
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