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你好，恒生科技2025年10月具备明确上涨动力，国庆后回调正是合适的上车机会，业绩改善与资金回流形成双重支撑，短期震荡无需担忧。
首先，成分股业绩给出强硬支撑。前十大成分股里腾讯控股、阿里巴巴、美团等三季度业绩全部超预期，机构预测今年成分股整体净利润增速能到16.5%，业绩托底让上涨更有底气，这是指数走强的基本面逻辑。
其次，估值仍具修复空间。截至10月9日恒生科技指数PE为24.63倍，处于2020年发布以来36.72%的分位。不仅低于纳斯达克100指数的35倍，也比A股中证科技龙头指数的35.2倍更具吸引力。机构测算若低估龙头估值修复，指数或有15%左右的上涨空间，安全垫和上涨弹性都很明确。
再就是资金面正在形成合力。10月9日南向资金净买入港股30亿港元，恒生科技ETF已连续3个交易日获资金净流入，合计达8237万元。尽管美联储部分官员表态偏鹰，但截至10月7日市场对于10月降息预期概率仍在90%以上。美元流动性转松将推动外资回流港股，科技股作为核心标的将直接受益。
最后，如果还担心上涨过高，近期的震荡是布局的机会。10月9日指数回调至6471.34点，属于节前超涨后的正常获利回吐，并非趋势反转。建银国际提到港股牛市格局已基本确立，科技指数是重要发力点。方正证券也建议关注低估值补涨机会，结合业绩增速测算，年底冲击6800点以上概率很大，国庆后回调恰好提供了低成本入场时机。
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发布于2025-10-11 15:06 上海
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