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截至​​2025年2月​​，废钢期货 ​​尚未正式上市​​ ，但已被中国期货市场列为 ​​重点筹备品种​​ ，正处于 ​​研发与规则论证阶段​​ 。根据公开信息，大连商品交易所（DCE）和上海期货交易所（SHFE）曾多次公开表示推进废钢期货的研发，业内普遍预期其可能在 ​​2025 - 2026年​​ 间上市（具体时间需等待证监会批复）。以下是关于废钢期货上市进展及对黑色系期货影响的详细分析：

​​一、废钢期货的上市进展​​
​​1. 为什么需要废钢期货？​​

废钢是钢铁生产的重要原料（占我国钢铁原料需求的 ​​20% - 30%​​ ，短流程炼钢几乎全部依赖废钢），其价格波动直接影响钢厂成本与利润。但废钢市场长期存在 ​​定价不透明、区域性差异大、缺乏金融对冲工具​​ 等问题，推出期货可帮助产业链企业（如钢厂、废钢回收商）管理价格风险，同时完善黑色系期货品种体系。

​​2. 当前筹备动态​​

​​交易所动作​​：大连商品交易所（DCE）早在2018年就开始研究废钢期货，曾发布相关调研报告；上海期货交易所（SHFE）也曾提及将废钢纳入未来品种规划。2023 - 2024年，行业内多次传出“废钢期货进入规则论证阶段”的消息，但尚未正式获批。

​​政策支持​​：国家推动钢铁行业绿色转型（鼓励短流程炼钢替代长流程，减少碳排放），废钢作为绿色原料的重要性提升，期货上市的政策环境逐步成熟。

​​市场预期​​：多数机构预测废钢期货可能在 ​​2025年下半年至2026年上半年​​ 上市（若监管审批加速，可能提前）。

​​投资者关注点​​：可通过 ​​大连商品交易所官网（www.dce.com.cn）​​ 或 ​​中国证监会官网（www.csrc.gov.cn）​​ 查询最新品种上市公告，或关注行业会议（如中国钢铁工业协会年会）中的相关表态。

​​二、废钢期货对黑色系期货的影响​​

黑色系期货主要包括 ​​铁矿石、焦炭、焦煤、螺纹钢、热卷​​ 等品种，废钢作为钢铁生产的替代原料，其期货上市后将通过 ​​价格传导、产业链联动、市场参与者行为​​ 改变黑色系的供需逻辑与交易策略。具体影响如下：

​​1. 对螺纹钢/热卷（钢材）的影响：成本支撑与替代逻辑强化​​

​​成本传导​​：废钢是短流程炼钢（电弧炉）的主要原料，占短流程炼钢成本的 ​​70% - 80%​​ 。废钢期货上市后，钢厂可通过期货锁定废钢采购成本，进而稳定钢材（如螺纹钢）的生产成本。若废钢价格上涨，短流程钢厂成本上升，可能推动螺纹钢期货价格同步上涨（成本支撑增强）。

​​替代效应​​：当废钢价格低于铁矿石+焦炭的联合冶炼成本时，钢厂倾向于增加短流程产量（减少长流程），从而调节钢材供应。废钢期货的价格发现功能将更清晰地反映这种替代关系，影响钢材期货的供需预期。

​​2. 对铁矿石的影响：需求替代与价格压制​​

​​需求分流​​：废钢与铁矿石是钢铁生产的 ​​互补原料​​ （长流程炼钢需铁矿石+焦炭，短流程炼钢仅需废钢）。若废钢期货上市后价格相对低位，钢厂可能减少铁矿石用量（转向废钢），导致铁矿石期货需求下降，价格承压。

​​产业链平衡​​：废钢期货的引入将使黑色系品种间的联动更紧密（如废钢涨→短流程钢价涨→铁矿石需求降），铁矿石的定价逻辑需更多考虑废钢的替代作用，长期可能削弱其单边上涨弹性。

​​3. 对焦炭/焦煤的影响：间接需求调整​​

焦炭和焦煤是长流程炼钢（高炉炼铁）的必要燃料，若废钢替代部分长流程产能，高炉开工率可能下降，进而减少焦炭需求，间接压制焦炭/焦煤期货价格。但该影响相对间接，需结合钢材整体需求判断。

​​4. 对黑色系产业链的影响：定价效率与风险管理升级​​

​​定价更透明​​：废钢期货上市后，市场将通过期货价格反映真实的供需关系（如废钢回收量、钢厂采购意愿），减少区域价格差异和贸易商垄断定价的现象，推动整个黑色系产业链定价效率提升。

​​风险管理工具完善​​：钢厂、废钢回收商、贸易商可通过废钢期货 ​​套期保值​​ （如钢厂担心废钢涨价，可买入期货锁定成本；回收商担心价格下跌，可卖出期货锁定利润），同时结合铁矿石、螺纹钢等品种的现有期货工具，构建更全面的产业链对冲策略。

​​5. 市场参与者行为变化​​

​​新增参与者​​：废钢产业链上的 ​​回收企业、加工基地、短流程钢厂​​ 将进入期货市场，增加黑色系期货的交易活跃度（尤其是废钢相关合约）。

​​跨品种套利机会​​：投资者可关注 ​​废钢期货与螺纹钢期货、铁矿石期货的套利策略​​ （例如：当废钢与螺纹钢价差偏离合理范围时，通过多废钢空螺纹钢或反向操作获利）。

​​三、投资者需关注的要点​​

​​上市初期波动可能加大​​：新品种上市初期，因市场参与者对定价逻辑不熟悉，叠加投机资金介入，废钢期货价格可能出现较大波动，需谨慎参与。

​​关注政策与产业数据​​：废钢期货价格受 ​​钢铁行业政策（如短流程炼钢补贴）、废钢回收量（季节性波动）、钢厂开工率​​ 等因素影响，需结合这些数据判断供需趋势。

​​与现有品种联动分析​​：废钢期货上市后，需将其纳入黑色系整体分析框架（如“铁矿石-废钢-钢材”三角关系），避免孤立看待单一品种。

​​核心结论​​：废钢期货的上市将填补黑色系期货在 ​​“再生原料”领域​​ 的空白，推动产业链定价机制升级，同时改变铁矿石、钢材等品种的供需逻辑。对于投资者而言，需密切关注其上市进度，并提前研究废钢与现有品种的联动关系，把握新的交易机会！ ️

发布于2025-9-24 22:18 成都