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你好，摩根智慧互联（001313）当前获利29%，建议偏稳健可以止盈锁定收益，偏激进可保留底仓，并设置动态止损。
首先，基金核心对标中证TMT产业主题指数，截至2025年二季度末，该指数PE-TTM为39.42倍，处于近十年60.67%分位，市净率3.68倍。细分领域中，计算机、电子板块市盈率分别达102.1倍和71.5倍，均处于历史95%以上分位。尽管AI技术突破带来长期增长预期，但短期估值已透支部分乐观情绪，尤其AI硬件等细分领域龙头股PE接近近三年中枢上限，需警惕技术性回调风险。
其次是，近期科技板块呈现结构性分化：政策层面，“人工智能+”行动持续推进，产业数字化需求旺盛；资金层面，近一月TMT板块获北向资金净流入126亿元，但9月以来资金呈现获利了结迹象，半导体、互联网服务等细分领域单周净流出超90亿元。市场风险偏好收敛，资金逐步向低估值周期板块轮动。此外，科创50指数近两周波动率升至18.7%，显著高于大盘，显示市场对高波动资产的谨慎态度。
同时，摩根资产管理中国截至2025年二季度末非货公募规模达1878.47亿元，权益类业务保持稳定发展。公司投研团队在TMT领域布局深入，2024年权益产品平均收益率7.8%，高于行业平均6.2%。需注意的是，尽管公司整体经营稳健，但科技板块投研集中度较高，约60%的主动权益产品聚焦AI、半导体等赛道，需关注板块系统性风险对业绩的影响。
基金经理方面，现任基金经理李德辉自2025年5月上任以来，通过“聚焦AI硬件+精选成长股”策略推动净值增长51.49%。二季度持仓集中度显著提升，前十重仓股占比达41.54%，AI硬件标的持仓占比超20%。尽管持仓个股日均成交额均超30亿元，流动性充足，但高集中度在板块调整时可能放大回撤风险。近一月产品净值波动率16.5%，高于同类平均13.2%，短期波动加剧需警惕。
截至2025年二季度末，基金规模4.61亿元，处于5亿元以下的小规模区间，虽具备调仓灵活的优势，但易受大额申赎冲击，需警惕规模进一步缩水对策略执行的影响。
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发布于2025-9-16 17:40 上海
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