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您好，港股通化工板块的周期性比港股通科技板块更强，50万资产配置时需关注化工板块的周期波动风险。
一、港股通化工板块的周期性特征
行业周期波动明显：化工行业作为传统周期性行业，其产品价格、供需关系和盈利水平受宏观经济周期、产能投放周期和库存周期等多重因素影响。例如，2025年上半年，化工行业PPI已连续33个月为负值，接近2012-2016年下行周期的历史纪录，显示出较强的周期性波动特征。
需求端缺乏系统性修复动力：尽管部分子行业（如制冷剂、化肥）需求仍具支撑，但整体需求端仍缺乏系统性修复动力，行业盈利仍在底部震荡。
二、港股通科技板块的周期性特征
周期性特征相对不明显：港股科技板块受宏观经济形势、技术创新周期和政策变化等因素影响，但与传统周期性行业相比，其周期性特征并不十分显著。例如，2025年港股科技板块在政策支持、产业周期上行和资本开支扩张等多重利好驱动下，有望进入盈利与估值共振的“戴维斯双击”阶段。
长期增长逻辑清晰：港股科技板块受益于中国科技自立政策推进和南向资金持续流入，长期增长逻辑清晰，周期性波动对投资收益的影响相对较小。
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发布于2025-9-15 10:58
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