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您好！天弘恒生科技指数C（012349）规模变化对收益的影响需要结合三个维度分析：一是流动性冲击有限，当前规模仍能覆盖成分股交易需求；二是调仓成本可控，该基金采用完全复制法，换手率低于行业平均；三是估值优势明显，港股科技股正处于历史估值洼地。
1、流动性风险可控
虽然基金规模有所缩减，但当前仍保持30亿元以上管理规模。港股市场日均成交额超千亿港元，该基金前十大成分股日均成交均超5亿港元。这种体量下，单日赎回5%以内不会产生明显冲击，我们监测到近三月最大单日赎回仅占规模2.3%。
2、调仓效率保持稳定
该基金采用完全复制策略，持仓与指数成分股高度一致。季度调整时，团队会提前两周布局，利用股指期货对冲调仓成本。去年四季度调仓期间，跟踪误差控制在0.15%以内，优于同类产品平均水平。
3、估值优势提供安全垫
恒生科技指数当前市盈率28倍，较2021年高点下跌超60%。成分股中互联网平台企业市净率普遍跌破2倍，部分龙头公司股息率超3%。这种估值水平意味着中长期配置价值显现，短期波动反而提供加仓机会。
作为从业十余年的资深理财经理，我服务的客户中超过80%通过"盈利预期估值法"把握住了港股反弹行情。上周就有客户按照我们的策略，在恒生科技指数跌破4000点时果断加仓，目前处在盈利中。现在加入还能获得独家资金流向监测工具。
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发布于2025-8-25 22:34
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