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您好，8月下旬玉米期价仍在“上有顶、下有底”的区间里徘徊。综合主流机构的最新观点，可以把当下行情拆成四条主线，读完基本就能判断自己该怎么操作。
1. 现货锚定：底部区间大致已经探明
7月底全国现货均价2409元/吨，东北港口2350元/吨，均比月初跌了2030元，同比也低了3050元。现货疲软的主要原因是：
渠道还有最后一批陈粮需要出清；
饲料厂小麦替代比例已提高到10–20%，玉米刚需被分流。
换句话说，只要现货不继续崩塌，期货深跌空间被封住。
2. 期货盘面：震荡中枢2260–2320
主力合约2509最新在22702300之间反复，基差116元左右，属于“现货弱、期货略强”的背离结构。
技术派关注2300整数关和前期高点2320压力；下方2260、2230两次测试都未放量击穿，说明多头仍有承接。
短线资金普遍采用“2260–2320箱体”高抛低吸，破位再顺势跟。
3. 中期核心矛盾：新粮上市节奏 VS 需求回暖力度
面积：2025年全国玉米面积略增0.33%，单产因密植技术有望再创高点。
天气：东北主产区目前长势正常，仅局部低洼地块有涝点，暂不构成大幅减产预期。
需求：生猪存栏恢复带动饲料需求边际回升，深加工利润修复但仍按需采购，整体“弱复苏”。
机构一致预期：9月合约到期前，陈粮+进口拍卖仍能补充供应；真正的压力在10月以后新粮批量上市。因此“中线逢高空”成为共识，但时间点要等新粮上市兑现。
4. 期权和套利：波动率低位，区间策略性价比最高
历史波动率已跌至近三年低位，60天HV不到12%，期权权利金便宜。
方正中期给的参考区间：2601合约2180–2310，可卖宽跨（沽2200+购2320）赚取时间价值。
跨品种角度：玉米淀粉需求偏弱，CS-C价差逢高做空思路不变。
对应三类参与者的操作建议
贸易商：抓住每一次期价拉高（2300上方）的机会卖保或现货出货，别赌四季度大涨。
用粮企业：2300以下分批点价建虚拟库存，避免新粮集中上市时被动追高。
投机者：短线仍看2260–2320震荡；中线等10月前后基差转负、仓单放量时再布局空单。严格设止损，防止天气或政策突发扰动。现在玉米期货可以手机开户，玉米期货开户仅需要身份证和银行卡。
在我司开户还可以享受到优惠的玉米期货手续费，优惠的玉米期货保证金，每天提供玉米期货的交易建议。
1. 现货锚定：底部区间大致已经探明
7月底全国现货均价2409元/吨，东北港口2350元/吨，均比月初跌了2030元，同比也低了3050元。现货疲软的主要原因是：
渠道还有最后一批陈粮需要出清；
饲料厂小麦替代比例已提高到10–20%，玉米刚需被分流。
换句话说，只要现货不继续崩塌，期货深跌空间被封住。
2. 期货盘面：震荡中枢2260–2320
主力合约2509最新在22702300之间反复，基差116元左右，属于“现货弱、期货略强”的背离结构。
技术派关注2300整数关和前期高点2320压力；下方2260、2230两次测试都未放量击穿，说明多头仍有承接。
短线资金普遍采用“2260–2320箱体”高抛低吸，破位再顺势跟。
3. 中期核心矛盾：新粮上市节奏 VS 需求回暖力度
面积：2025年全国玉米面积略增0.33%，单产因密植技术有望再创高点。
天气：东北主产区目前长势正常，仅局部低洼地块有涝点，暂不构成大幅减产预期。
需求：生猪存栏恢复带动饲料需求边际回升，深加工利润修复但仍按需采购，整体“弱复苏”。
机构一致预期：9月合约到期前，陈粮+进口拍卖仍能补充供应；真正的压力在10月以后新粮批量上市。因此“中线逢高空”成为共识，但时间点要等新粮上市兑现。
4. 期权和套利：波动率低位，区间策略性价比最高
历史波动率已跌至近三年低位，60天HV不到12%，期权权利金便宜。
方正中期给的参考区间：2601合约2180–2310，可卖宽跨（沽2200+购2320）赚取时间价值。
跨品种角度：玉米淀粉需求偏弱，CS-C价差逢高做空思路不变。
对应三类参与者的操作建议
贸易商：抓住每一次期价拉高（2300上方）的机会卖保或现货出货，别赌四季度大涨。
用粮企业：2300以下分批点价建虚拟库存，避免新粮集中上市时被动追高。
投机者：短线仍看2260–2320震荡；中线等10月前后基差转负、仓单放量时再布局空单。严格设止损，防止天气或政策突发扰动。现在玉米期货可以手机开户，玉米期货开户仅需要身份证和银行卡。
在我司开户还可以享受到优惠的玉米期货手续费，优惠的玉米期货保证金，每天提供玉米期货的交易建议。
发布于2025-8-23 18:56 曲靖
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