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您好！大盘突破 3800 点时，商品基金的加配决策不能一概而论，需紧扣当前市场的 “高位博弈” 特征，从风险对冲逻辑和品种特性两方面拆解。
此时加配商品基金的核心价值，在于利用其与权益市场的 “弱相关性”。3800 点位置，股市估值分化明显，若后续出现系统性回调，黄金 ETF、白银 ETF 等避险品种往往呈现逆势走强特征 —— 比如 2022 年沪指从 3700 点下跌期间，黄金 ETF 单月最大涨幅超 8%，能有效缓冲组合损失。而能源、工业金属类商品基金则与经济周期联动紧密，若宏观数据显示复苏超预期，这类基金可成为权益资产的 “收益补充”。
但风险点同样突出：商品市场本身波动率是股市的 1.5-2 倍，3800 点对应的资金情绪敏感，任何政策风吹草动都可能引发商品价格急涨急跌。例如某原油 ETF 曾在一周内因地缘冲突单日涨 7%，次日又因供需预期反转跌 5%，对持仓心态考验极大。此外，商品基金的跟踪误差普遍高于股票 ETF，部分产品因申赎不畅、展期成本等问题，实际收益与标的指数偏离度可达 5% 以上。
更关键的是，当前 3800 点可能隐含 “政策收紧预期”，而商品对流动性变化极为敏感。若后续货币政策边际收紧，高杠杆运作的商品基金可能面临双重压力 —— 既受标的价格下跌影响，又可能因融资成本上升加剧净值波动。
如果你持仓中权益资产占比超 70%，且缺乏抗跌品种，可小比例（5%-10%）配置黄金类商品基金作为 “保险”；但若是风险承受能力弱，或对商品供需逻辑不熟悉，盲目加配无异于在高位 “踩雷”。想知道你的组合是否需要这层 “防护垫”？赶紧点击右上角加微信，我们会结合你的持仓结构测算最优比例，别等市场变脸时连缓冲的机会都没有！
发布于2025-8-22 13:19 北京
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