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您好，当大盘突破 3700 点，判断港股和 A 股谁的投资价值更高，咱们需要综合多方面考量。
从估值看，港股目前更具吸引力。恒生指数市盈率处于近 5 年 80.20% 百分位，部分热门资产如科技互联网、医药、新消费，在近 5 年维度下仍被低估 ，整体处于全球 “估值洼地”。而 A 股的沪深 300 指数 PE 为 12.59 倍，处于历史 40% 分位，上证指数 PE 为 16 倍，位于历史 87% 的高位 ，相对来说港股估值优势明显。
资金流向方面，2025 年南向资金呈现爆发式流入港股，截至 8 月 15 日累计净流入超 9389 亿港元，显示内资对港股的热情高涨。相比之下，北向资金流入 A 股的速度在 8 月以来有所放缓。
行业特色上，港股在科技、创新药及高股息资产方面优势突出。比如腾讯等科技龙头覆盖 AI 产业链，创新药企业质量占优，且恒生高股息率指数股息率达 6.03%。A 股则在高端制造、消费复苏等领域有政策支持，如超长期特别国债定向支持半导体、机器人等高端制造项目 。
如果您追求估值修复机会，偏好科技、创新药及高股息资产，港股是较好选择；如果看好国内政策驱动的高端制造、消费复苏行情，A 股更适合。
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发布于2025-8-21 16:34 上海
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