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ETF 的实时净值（IOPV）与交易价格存在差异，主要源于两点核心原因。
首先，两者定价逻辑不同。IOPV 是基金管理人依据标的指数成分股实时价格计算的理论净值，每 15 秒更新一次，反映的是 ETF 对应一篮子股票的内在价值。而交易价格是二级市场上投资者买卖订单撮合的结果，由供需关系直接决定。当买盘旺盛时，价格会高于 IOPV（溢价）；卖压大时则低于 IOPV（折价），比如市场突发利好引发抢购，价格可能瞬间冲高。
其次，IOPV 存在天然滞后。其计算依赖成分股价格，但股票价格变动与 IOPV 更新存在时间差，尤其在成分股较多或价格波动剧烈时，滞后更明显。此外，流动性不足的 ETF 中，买卖价差较大，也会加剧价格与 IOPV 的偏离。不过，套利机制会抑制过度偏离，当价差过大时，机构会通过申赎一篮子股票进行套利，使两者趋向一致。
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发布于2025-8-8 14:36 北京
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