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您好，主动管理型基金在牛市中可能凭借精选个股和灵活调仓跑赢市场，但在熊市中受策略限制可能表现弱于被动基金；被动管理型基金在牛市中能紧密跟上市场涨幅，熊市中则因分散投资和低费率优势，风险相对可控。
一、牛市：主动基金“进攻”，被动基金“跟随”
牛市中，主动管理型基金通过基金经理的专业选股和行业轮动，可能捕捉到市场热点，实现超额收益。例如，2014-2015年牛市期间，部分主动基金因重仓科技股涨幅远超指数。而被动管理型基金（如指数基金）则紧密跟踪指数，收益与市场整体表现高度一致，虽难有超额收益，但不会错失市场普涨机会。
二、熊市：主动基金“防御不足”，被动基金“风险分散”
熊市中，主动管理型基金的表现取决于基金经理的防御策略。若调仓不及时或选股失误，可能跑输市场甚至亏损。例如，2018年熊市中，部分主动基金因重仓消费股跌幅超过指数。而被动管理型基金因分散投资于众多成分股，非系统性风险被有效降低，且低费率进一步减少了成本损耗，长期收益相对稳定。
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发布于2025-8-6 15:52
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