高商誉主要源于并购支付的溢价,其本身并非实物资产,潜在风险值得您重点关注。首要风险在于减值风险,当被收购标的公司未来盈利能力不及预期时,公司需计提大额商誉减值准备,直接冲击当期利润报表,可能导致业绩变脸,股价波动加剧。其次,高商誉往往反映前期并购估值偏高,若标的公司整合不力、协同效应未达预期,或所处行业遭遇政策调整、技术变革、市场需求下滑等不利变化,其实际价值可能大幅缩水,使得商誉成为负担。再者,巨额商誉悬顶可能降低公司净资产收益率等指标,影响财务健康度,市场会担忧公司资产质量存在虚胖。因此,对持有高商誉的公司,需特别警惕其并购标的的实际经营状况、行业前景以及业绩承诺的履行情况,评估减值可能性对投资回报的潜在影响。
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发布于2025-8-4 12:49 武汉


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