股价短期涨跌是随机的。涨跌观点预判,智者见智;有多方,就有对手方空方。
一般市场中性假设;股价30天后,基本是不涨不跌。所以,一般大型投资机构,往往是卖出短期认沽期权,(不加杠杆)每月平均大约有3%的权利金收益。
如果是持有中长期大牛市的观点,也应该是买入剩余90天的中期认购期权,持股待涨。等到剩余15天时,调换到新的合约。
但,人们往往会被短期虚值期权的某天单日+100%以上的跟随涨幅所诱惑。
假设每月平均上涨+6%,那么未来一年就是+100%的累积收益的大牛市。
若月涨幅波动率是6%,那么根据正态分布,每月股价超过+3%的概率也才是N(0.5)=70%。平值及虚值期权还是有约30%的概率会大幅亏损及清零。
发布于2021-3-11 13:29 杭州
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