- 供应端压力仍存:全球白糖主产国巴西、印度产量预期充足,巴西新榨季甘蔗压榨量同比增加,糖产量持续释放,国际市场供应宽松。国内方面,前期进口白糖到港量较多,叠加国内甘蔗糖、甜菜糖库存处于相对高位,贸易商出货意愿较强,短期供应端对价格支撑不足,压制反弹空间。
- 需求端回暖有限:白糖下游需求以食品加工、饮料制造为主,当前处于传统消费淡季,食品企业采购节奏放缓,按需补库为主,未出现大规模备货现象。虽然中秋、国庆节日临近有需求预期,但目前终端消费尚未明显放量,需求端回暖力度较弱,难以有效拉动价格回升。
- 成本与技术面信号不足:甘蔗种植成本对白糖价格有一定托底作用,但当前国际糖价低位运行,进口成本下降,削弱了国内糖价的成本支撑。技术面上,白糖期货价格处于下行通道,均线呈空头排列,近期下跌过程中成交量放大,未见缩量企稳迹象,短期仍有惯性下行压力,尚未出现明确的反转信号。
综合来看,白糖期货当前供需格局偏空,需求回暖缓慢,技术面也未确认底部,此时抄底面临较大不确定性。若后续国际主产国出现减产预期、国内需求显著放量,或技术面形成止跌反弹形态,可再考虑入场机会。
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发布于2025-7-26 18:41 北京


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