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理财小白刷到光伏ETF的讨论，有人说现在估值太高容易站岗，有人说未来政策利好可期，完全不知道该信谁的，新手该看哪些权威指标判断估值高低？

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理财小白刷到光伏 ETF 的讨论，有人说现在估值太高容易站岗，有人说未来政策利好可期，完全不知道该信谁的，新手该看哪些权威指标判断估值高低？

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资深刘经理

资深刘经理基金

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您好，光伏ETF的估值高低可以从以下几个方面判断：

市净率（PB）：光伏行业目前处于产能过剩、去产能阶段，盈利角度难以估值，PB更具参考价值。当前中证光伏产业指数的PB处于历史低位，如2025年6月30日，光伏ETF基金跟踪的中证光伏产业指数最新市净率PB为1.87倍，低于指数近5年86.16%以上的时间，估值性价比突出。若后续观察到资产质量企稳，PB的参考价值将进一步增强。
市盈率（PE）：2025年5月13日，ETF加权PE约为16.07，5年分位点为8.84%，而Wind光伏指数历史中位数PE约22.49倍。不过，目前盈利仍承压，短期PE修复艰难。
供需周期：2025年二季度或迎产能实质性出清，供需比从2:1降至1.5:1。海外市场需求增速超30%，对冲国内增速放缓，若供需关系改善，将有利于光伏产业的估值提升。
政策影响：政策对于光伏产业的估值也有着重要影响。2025年7月23日有观点指出，不能低估此轮政策“反内卷”决心，在“反内卷”政策基调下，当前低位已是布局时点，若后续政策有力落地，头部企业份额稳固、盈利恢复，届时估值体系可从PB逐步向PE切换。

对于是否适合买入以及投入多少比例的问题：
当前是否适合买入：2025年7月24日，光伏估值、股价处历史底部，中证光伏产业指数收盘价、市净率PB处在上市以来30%、28%分位，且机构称光伏存在补涨空间。从长期投资的角度来看，当前光伏ETF处于“估值低位+边际改善”窗口期，对于长期投资者可考虑左侧布局，定投或分档买入。但对于短期投资者，由于行业仍面临诸多风险与不确定性，如负债率攀升、价格战延续及技术替代风险等，不建议现在买入。
投入比例：鉴于光伏ETF的高波动性，对于理财小白来说，建议投入比例不宜过高，控制在总资金的30%以内，即不超过9000元。这样可以在一定程度上降低风险，避免因光伏ETF的大幅波动而影响整体理财规划。同时，也可以采用定投方式，每月或每季度定期投入，如每月定投500-1000元，以平滑成本和分散风险。

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发布于2025-7-26 16:40