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从宏观政策和经济复苏来看，支撑本轮大盘上涨的核心逻辑有几点。一是政策底扎实，国家队资金持续增持，构建了市场下行的“隔离墙”，让投资者对风险可控的信心增强。二是资金面充裕，居民存款到期高峰临近，利率下行推动增量资金转向含权益类资产，公募、险资及外资也在持续流入，提供充足流动性支持。三是“反内卷”政策连接了短期景气和中期格局改善的逻辑，上游周期和中游制造的盈利预期已提前锚定至2026年，看长做短行情更顺畅。四是科技成长主线明确，AI算力、机器人等领域的景气验证与中美关税谈判缓和形成共振，带动赚钱效应扩散。技术面上，沪指站稳3500点且成交放量至1.5万亿以上，确认了突破的有效性，打开了上行空间。
潜在风险需留意三点：一是经济复苏仍有压力，下半年增速可能弱于上半年，出口受外部关税扰动或承压；二是外部环境波动，美联储高利率政策叠加美债发行高峰，可能阶段性抽离全球流动性；三是市场内部结构性风险，包括解禁减持压力、部分行业产能过剩及题材股业绩证伪可能带来的调整。操作上建议保持均衡配置，利用震荡优化持仓结构。
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发布于2025-7-21 22:39 武汉
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