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稳健型基金在牛市跑输大盘是正常现象，这与其投资定位和风险收益特征直接相关。
稳健型基金的核心目标是控制风险、追求长期稳健收益，而非博取短期高收益，这决定了其策略天然难以在牛市中跟上大盘涨幅。在资产配置上，这类基金股票仓位通常较低，多在 30%-60% 之间，同时配置大量债券、现金等低波动资产，而大盘指数股票仓位接近 100%，收益基础存在差距。若持有股票，也多选择低估值、高股息的蓝筹股等防御性品种，而非牛市领涨的高成长股、题材股，涨幅自然受限。例如牛市中大盘上涨 20%，稳健型基金可能因 50% 的股票仓位和保守选股，最终收益仅 8%-12%。
这种 “跑输” 是稳健策略的必要牺牲。其设计逻辑是 “熊市少亏，牛市少赚”，通过放弃部分牛市收益换取更低波动。牛市中高仓位基金虽能享受红利，但波动极大；而稳健型基金单日涨跌幅通常＜1%，持仓体验更平稳。
判断是否正常需结合投资目标：若目标是控制风险、稳健增值，牛市跑输属正常，说明基金在严格执行策略，为熊市抗跌打下基础；若追求跟上指数涨幅，则说明选错产品类型，应考虑指数或积极型股票基金。总之，这是稳健特性的必然结果，无需过度担忧。
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发布于2025-7-16 14:13 北京
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