从供需基本面来看,供应端,国内煤矿产量上半年稳定增长,虽然近期部分前期停产煤矿复产,产量小幅回升,但后续环保检查仍在持续,一定程度限制供应大幅增加。进口方面,蒙煤通关低位运行,不过成交有所回暖 ,海运煤进口利润倒挂,整体进口释放空间受限。需求端,下游需求已进入淡季,尽管目前钢厂开工率及铁水产量仍维持高位,但在政策引导下钢厂有减产预期,需求后续大概率走弱。库存上,焦煤总库存处于中位水平,港口库存环比回升,焦化企业和钢厂库存虽有增加,但仍处于历年同期较低位置 。
从技术面分析,日线级别上,焦煤主力2509合约价格在830 - 880元/吨区间震荡,目前上方受60日均线压制。MACD指标处于零轴下方,显示仍处于弱势区域,但柱状线缩短,表明空方力量有所减弱。
综合来看,焦煤期货短期内受供需博弈、政策预期等因素影响,大概率维持震荡格局。如果后续钢厂减产落地、需求明显走弱,价格或有下行压力;若供给侧改革等政策落地,供应大幅收缩,价格则存在上涨空间。
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发布于2025-7-9 14:20 北京


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