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你好，分级基金的 A 份额和 B 份额是结构化设计的两类子份额，风险收益特征差异显著，A 份额是 “固定收益提供者”，B 份额是 “杠杆风险承担者”，两者通过结构化设计满足不同风险偏好需求。不过，目前分级基金已逐步退出市场，投资者需注意相关产品的存续状态。
核心区别如下：
一、风险与收益属性
A 份额（稳健型）：
类似 “债券”，向 B 份额借出资金并收取固定利息（通常按年化约定收益率，如活期存款利率 + 3%），不承担市场下跌风险（极端情况除外），收益稳定但上限低，适合风险厌恶型投资者。
B 份额（进取型）：
向 A 份额融资加杠杆，放大投资收益和风险。当母基金净值上涨时，B 份额收益远超母基金；下跌时，亏损也同步放大，甚至可能因净值过低触发下折（份额缩减、杠杆重置），适合能承受高风险的投资者。
运作机制
杠杆来源：B 份额通过支付 A 份额的约定收益获得杠杆（杠杆率 = 母基金总净值 / B 份额净值，通常 1-2 倍）。
收益分配：母基金收益优先支付 A 份额的约定收益，剩余部分全归 B 份额；若母基金亏损，先由 B 份额承担，不足时可能侵蚀 A 份额本金（罕见）。
交易与折算规则
两者均在二级市场交易，价格受供需影响可能偏离净值。
当 B 份额净值低于阈值（如下折阈值 0.25 元），会触发下折，A 份额部分转化为母基金，B 份额杠杆降低；部分基金也设有上折机制（净值过高时拆分）。
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发布于2025-7-8 17:38 北京
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