- 供应端影响:当前国内大豆进口量同比减少,不过后期仍有大量大豆到港预期。油厂开机率虽有波动,但整体维持在一定水平,豆油产出稳定,港口库存也在缓慢累积。若后期大豆供应稳定,油厂开工率不出现大幅下滑,供应端或对价格形成一定压制。
- 需求端影响:当下处于下游餐饮需求淡季,油脂消费需求疲软。但从长期看,随着经济复苏以及美国生物燃料掺混政策加码,豆油的食用和工业需求存在增长潜力,需求端对价格的支撑有待时间验证。
- 成本与关联市场影响:豆油成本与大豆价格紧密相关,大豆价格波动直接影响豆油成本。国际原油价格波动以及CBOT豆油市场的联动,也会在短期内对豆油期货价格产生影响。比如,原油价格上涨,可能提升生物柴油需求,进而带动豆油需求和价格上升;CBOT豆油价格波动,也会传导至国内市场 。
- 技术面与市场情绪:从技术面上看,近期国内油脂期货偏强但驱动不足,行情连续性弱,容易受到外盘及原油的扰动。在市场情绪方面,生物燃料政策与需求预期对价格有一定支撑,但原油的不确定性及全球经济形势也给市场带来压力。
综上所述,短期内豆油期货价格或许会随原油及政策调整频繁波动;长期而言,全球经济复苏叠加生物燃料需求增长可能支撑价格,但供应端也会限制其上涨空间。
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发布于2025-7-5 22:00 北京


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