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2025年焦炭期货暴涨概率较低，整体呈现震荡偏弱格局，但需警惕阶段性反弹风险。当前市场供需宽松矛盾突出，价格重心或继续下移，不过短期受估值修复和供应边际收缩影响，可能存在超跌反弹机会。若想获取实时行情分析、专业策略指导或开户专属优惠，可添加我的微信，我将提供咨询服务。
一、基本面分析：供需宽松压制价格1. 供应端压力显著，2025年国内煤矿安全监管影响减弱，国产矿产量稳增，叠加蒙煤进口量回升，炼焦煤供应趋于宽松。焦化行业产能过剩格局延续，2024年国内新增焦化产能2638万吨，2025年预计继续新增1049万吨，产能过剩矛盾持续恶化。
2. 需求端持续疲软，粗钢产量受“双碳”目标和产能平控政策制约，2024年同比下降1.7%至10.05亿吨，2025年预计进一步收缩。下游终端需求疲软，钢材需求减弱压制铁水产量，焦炭需求减少约500万吨。
二、技术面与操作建议1. 价格走势，焦炭期货主力合约短期在1350-2050元/吨区间震荡，跌破1350元可能打开下行空间，站稳2050元或有短期反弹。MACD指标显示空头动能未完全释放，短期突破2600点压力位难度较大。
2. 操作建议， 短期：可回调至1350-1400元轻仓试多，止损1330元，目标1500-1600元。长期：维持偏空思路，以高空为主，关注5月合约在供暖季结束后的下行机会，下半年需警惕政策驱动的阶段性反弹。
三、风险提示与后续关注点1. 政策变化，需密切关注地产政策调整、保障房开工数据及“双碳”目标实施进度，这些因素可能改变供需格局。2. 供应端变化，煤矿事故、蒙煤进口政策调整等突发事件可能影响供应及价格。
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发布于2025-7-1 08:36 北京
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