焦煤2509合约6月26日3.6%的涨幅更多是短期供应扰动下的超跌反弹，而非趋势反转。山西环保检查导致部分煤矿运输中断，叠加前期价格跌至低位引发补库需求，共同推动了这波急涨。

从供需结构看，当前反弹持续性存疑：一方面，虽然山西古县等地煤矿日产降至1.37万吨形成短期供应缺口，但1-4月国内焦煤产量同比仍增8.5%，港口库存处于三年高位；另一方面，铁水产量已从峰值244万吨/日回落，江苏永钢等钢厂7月计划检修将进一步压制需求。机构普遍认为中期供需宽松格局未改，建议反弹至830-850元/吨压力区可考虑逢高布空。

操作上建议短线以15分钟K线跟踪反弹势头，关注806元支撑和830元压力，若突破前高可轻仓跟随，但需设置3%移动止损保护利润。当前更适合用智能信号系统捕捉日内波动，避免盲目追多。

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发布于2025-6-27 12:21 北京