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2025年菜粕期货虽有上涨可能性，但暴涨不太可能。主要是基于以下三个信号分析。如果您想深入了解菜粕期货投资，欢迎加我微信进一步沟通，我可以给您分享更多专业的分析和建议。
- 供应端：全球菜籽减产，加拿大、欧盟主产区减幅明显，像USDA预计产量降417.3万吨，库存降322.2万吨，这使得进口成本上升，对菜粕价格有成本支撑 。另外，中国对加拿大菜粕加征100%关税，进口成本跳涨，供应预期收紧，不过目前市场已快速消化政策预期，后续还要关注新供应渠道开辟情况。同时，6-8月进口买船减少，虽然印度菜粕进口能部分缓解压力，但整体供应预期还是偏紧。
- 需求端：水产养殖旺季来临，南方水产投苗量周增15%，加上菜粕性价比优势，饲料需求稳步增加。而且生猪存栏量、肉鸡存栏量同比增加，菜粕潜在需求有增长空间。不过豆粕作为替代品，若豆粕价格低，会限制菜粕需求增长。只有当菜粕在水产饲料等领域刚需持续增长超预期，比如水产饲料企业对菜粕采购量月增20%以上，才更有力支撑价格上涨。
- 库存端：当前沿海菜粕库存处于近5年高位，达49.12万吨 ，存量消化缓慢，压制着价格。不过4 - 5月进口菜籽到港量同比减少30%，若后续进口持续减少，油厂开工率降低，菜粕产出减少，库存就有望去化。当库存连续多月明显下降，比如降幅超15%，可能就是底部反转信号，推动价格上涨。
以上分析和建议希望对您有所帮助。如果还有不明白的地方，可以点击加微信，24小时在线提供免费咨询服务，包括免费开户服务。提供稳定的CTP交易通道和专业的投研团队，综合实力强，手续费低。欢迎微信或来电免费咨询！
- 供应端：全球菜籽减产，加拿大、欧盟主产区减幅明显，像USDA预计产量降417.3万吨，库存降322.2万吨，这使得进口成本上升，对菜粕价格有成本支撑 。另外，中国对加拿大菜粕加征100%关税，进口成本跳涨，供应预期收紧，不过目前市场已快速消化政策预期，后续还要关注新供应渠道开辟情况。同时，6-8月进口买船减少，虽然印度菜粕进口能部分缓解压力，但整体供应预期还是偏紧。
- 需求端：水产养殖旺季来临，南方水产投苗量周增15%，加上菜粕性价比优势，饲料需求稳步增加。而且生猪存栏量、肉鸡存栏量同比增加，菜粕潜在需求有增长空间。不过豆粕作为替代品，若豆粕价格低，会限制菜粕需求增长。只有当菜粕在水产饲料等领域刚需持续增长超预期，比如水产饲料企业对菜粕采购量月增20%以上，才更有力支撑价格上涨。
- 库存端：当前沿海菜粕库存处于近5年高位，达49.12万吨 ，存量消化缓慢，压制着价格。不过4 - 5月进口菜籽到港量同比减少30%，若后续进口持续减少，油厂开工率降低，菜粕产出减少，库存就有望去化。当库存连续多月明显下降，比如降幅超15%，可能就是底部反转信号，推动价格上涨。
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发布于2025-6-17 18:15 北京
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