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撮合成交机制运作：在股票交易中，交易所的交易系统会按照价格优先、时间优先的原则对买卖申报进行撮合。价格优先即较高价格的买入申报优先于较低价格的买入申报，较低价格的卖出申报优先于较高价格的卖出申报。时间优先则是指当买卖申报价格相同时，先申报者优先成交 。例如，甲以 10 元买入某股票 100 股，乙在甲之后以 10 元买入该股票 100 股，若此时有卖方以 10 元卖出股票，甲先成交。交易系统不断接收买卖申报，持续进行撮合，直到交易时间结束。
集合竞价和连续竞价区别：集合竞价是在规定时间内（如沪深交易所早盘 9:15 - 9:25 为集合竞价时间），交易系统对所有买卖申报不进行撮合，而是集中收集，在结束时刻根据最大成交量原则产生一个开盘价（早盘集合竞价）或收盘价（深市尾盘集合竞价）。在这个过程中，投资者可以自由申报买卖价格，期间可以撤单（部分时段允许），但在最后几分钟（如沪深交易所 9:20 - 9:25 不可撤单）不能撤单。连续竞价是在集合竞价结束后，交易时间内持续进行的撮合方式，买卖申报进入交易系统后，立即按照价格优先、时间优先原则进行撮合。只要有符合条件的买卖申报就会即时成交。
发布于2025-6-12 13:49 武汉
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