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到期收益率是衡量债券投资回报的重要指标，它反映了投资者持有债券至到期日所能获得的平均年化收益率。计算YTM时需要考虑债券的当前市场价格、票面利率、剩余期限以及到期偿付的本金。简单来说，YTM是将债券未来所有现金流折现到当前时点的内部收益率。
当债券价格低于面值时，YTM会高于票面利率，此时债券处于折价状态；反之当价格高于面值时，YTM低于票面利率，债券处于溢价状态。YTM能帮助投资者比较不同债券的实际收益水平，但需要注意该指标假设所有利息都能以相同收益率再投资，且持有至到期不发生违约。
对于普通投资者而言，YTM可作为债券定价合理性的参考。通常信用评级相近的债券，YTM越高代表投资价值可能越大。但具体投资决策还需结合发行主体信用状况、市场利率走势等因素综合判断。
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发布于2025-6-10 20:17 武汉
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解释债券的“票面利率”“到期收益率”和“实际收益率”的区别。
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