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国债逆回购与国债虽名字相近，但本质差异显著，可从以下三方面区分：
一、交易本质不同国债：是 “直接购买国家发行的债券”，相当于把钱借给国家，持有到期后国家还本付息，例如 3 年期国债，持有期间可在市场转让。国债逆回购：是 “把钱借给持有国债的机构”，对方用国债作抵押借钱，到期后你收回本金 + 利息，相当于 “以国债为抵押的短期放贷”。
二、期限与流动性差异国债：期限较长，常见 1/3/5 年期，甚至永续债，提前赎回需承担市场价格波动风险（如利率上升时债券价格下跌）。国债逆回购：期限极短，1-182 天可选（1 天期最常见），到期资金自动到账，流动性堪比活期存款，无需承担价格波动风险。
三、收益与风险特征国债收益：票面利率固定（如 2025 年发行的 3 年期国债利率约 2.8%），收益 = 本金 × 票面利率 × 期限，持有到期无风险。逆回购收益：利率随市场资金供需波动（日常 1.5%-3%，节假日前可能超 5%），收益 = 本金 × 成交利率 × 占款天数 / 365。
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发布于2025-6-6 19:54 西安
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