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什么是“权利金”（期权费）？权利金（Premium） 是期权买方为了获得合约权利而支付给卖方的费用，也是卖方面临潜在风险所获得的补偿。
买方：支付权利金后，有权（但无义务）在约定时间以约定价格买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）标的资产。
卖方：收取权利金，但需承担买方行权时的履约义务。
举例：投资者支付500元权利金买入1张沪深300看涨期权（行权价4000点），若到期指数高于4000点，可选择行权获利；若低于4000点，则放弃行权，最大亏损仅为500元权利金。
影响权利金的六大因素
权利金的定价基于期权价值，主要受以下因素影响：
1. 标的资产价格（S）
看涨期权：标的资产价格↑ → 权利金↑（行权获利概率增大）。
看跌期权：标的资产价格↓ → 权利金↑（行权获利概率增大）。
2. 行权价（K）
看涨期权：行权价越低（如3800 vs 4000），权利金越高（实值期权更贵）。
看跌期权：行权价越高，权利金越高。
3. 到期时间（T）
到期时间越长 → 权利金越高（时间价值大，不确定性高）。
时间价值衰减：临近到期时，权利金加速下降（Theta效应）。
4. 波动率（σ）
隐含波动率（IV）↑ → 权利金↑（市场预期波动加剧，期权更贵）。
例如：财报公布前，期权权利金常因波动预期上升而暴涨。
5. 无风险利率（r）
利率↑ → 看涨期权权利金微涨（资金成本影响贴现），看跌期权权利金微跌。
6. 股息（D）
标的资产分红↑ → 看涨期权权利金↓（除息后股价下降），看跌期权权利金↑。
市场有风险，投资需谨慎。
发布于2025-6-4 17:51 杭州
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