2025年焦煤期货大跌，主要是供需失衡与市场预期转差导致的。如果你想了解更多实时行情和交易策略，欢迎加我微信。

从供应端来看，国内煤矿产能持续释放，1 - 4月规模以上工业原煤产量同比增长6.6%，山西、内蒙古、陕西等主要产煤地产量均有明显增长 。进口焦煤量也在持续增加，蒙古煤进口量维持高位，供应压力巨大。

需求端则较为疲软，下游钢铁行业需求增长乏力，房地产新开工面积同比降24.1%，基建投资增速大幅回落 。在低利润的情况下，钢厂采购谨慎，没有集中补库需求，焦化厂面临压价，采购推迟，厂内库存不断累积。

另外，市场预期也发生了转变，看多情绪降温，交易回归基本面。资金持续流出黑色系板块，前20席位净空头持仓达58468手，钢厂高炉开工率下滑，刚性需求走弱压制价格。

展望后续行情，短期若无反转信号，预计焦煤期货会维持震荡偏弱走势，参考运行区间在700 - 750元/吨 。长期来看，供大于求格局下价格中枢或下行。

操作上，短期关注反弹后做空机会，若反弹至750元/吨附近遇阻，可轻仓做空，止损760元/吨，目标700元/吨 ；长期则需密切关注钢厂补库、宏观政策以及煤矿减产等情况。

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发布于2025-6-1 22:34 北京