锰硅期货当前呈现近月合约强于远月的结构性特征，2505合约持仓变化与基差修复成为波段交易核心要素。结合最新供需数据，5月底波段操作需重点关注7210-7250区间支撑有效性及持仓量变动信号。

供应端数据显示全国硅锰企业开工率已降至33.6%，日均产量创年内新低，但交割库仓单量仍处历史高位117896张，显性库存压力尚未缓解。需求端钢厂淡季特征显现，五大材表观需求环比下降19.7万吨，成本端锰矿进口增量预期强化，成本线下移风险仍在。技术面显示主力合约短期压力位5900元/吨，下方关键支撑上移至7250元，周线级别MACD出现底背离信号。

波段策略建议：持有2505合约多单需将移动止损上移至7250元，若日线收盘跌破7210立即离场。反弹至5900压力区可分批减仓，回踩7250-7300区间企稳可二次介入。密切监控持仓量变化，单日减仓超5%需警惕多头离场引发的趋势反转。远月2509合约暂以5550-5960元作为震荡区间，采取反向套利策略对冲近月波动风险。

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发布于2025-5-27 10:43 上海