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聚丙烯（PP）期货本周（2025.05.19-05.23）预计维持震荡偏弱格局，操作上建议以区间波段为主，关注关键支撑与压力位。基本面多空交织：供应端虽有装置重启但检修量仍偏高，需求端传统旺季与出口受限形成对冲，叠加高库存压制价格弹性，技术面则呈现空头主导态势。若需更精准的实时策略或开户咨询，可添加我的微信，获取定制化服务。
基本面分析，供应端：本周新增东莞巨正源、茂名石化等装置重启，预计产量环比+3.77%至328.54万吨，但5月整体检修产能仍偏高，供应压力边际增加但未形成显著利空。需求端：塑编行业开工率45.3%、BOPP膜订单同比缩减15%，内需受快递、家电等传统旺季支撑，但出口订单受美国关税限制转移至东南亚，整体需求复苏乏力。
库存端：商业库存83.86万吨（环比-6.51%），但社会库存去化放缓，港口库存增至12.1万吨，贸易商出货压力凸显，限制价格上行空间。成本端：原油价格跌至64美元/桶，丙烯单体同步下跌，煤制成本降至6276元/吨，成本支撑减弱，但厂家挺价心态仍存。
技术面分析，趋势判断：当前主力合约（PP2509）价格处于下降通道，MACD指标死叉延续，短期空头趋势明确。上方7020-7050元/吨为关键阻力区间，若无法突破则下跌风险加剧；下方支撑关注6900元/吨（4月低点）及6850元/吨。关键点位：阻力位7020-7050元/吨，支撑位6900-6930元/吨，若跌破6850元/吨可能加速下行。
操作策略建议，1. 空单布局：若价格反弹至7020-7050元/吨区间遇阻，可轻仓试空，目标位6950-6900元/吨，止损设于7070元/吨上方。2. 多单试仓：若价格回踩6900-6930元/吨未破，可尝试短多，目标7000-7050元/吨，止损6880元/吨下方。3. 风险提示：本周需重点关注美国对华PP制品关税政策变动、原油价格波动及装置开工率变化，建议仓位控制在30%以内，严格止损。
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发布于2025-5-20 08:52 北京
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