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股权集中化大股东增持：
公司被 ST 后，股价往往会下跌，大股东为了稳定公司控制权、增强市场信心，可能会通过二级市场增持股份。例如，2020 年因净利润亏损被 ST 的某公司，其大股东在 ST 后的半年内通过集中竞价交易增持了公司 5% 的股份。
引入战略投资者：为了改善公司的经营状况和财务状况，公司可能会引入战略投资者。战略投资者通常会以较高的价格认购公司增发的股份，这会导致股权结构更加集中。如某 ST 公司为了转型新能源业务，引入了一家大型能源企业作为战略投资者，该战略投资者通过认购定向增发股份获得了公司 15% 的股权，成为公司第二大股东。股权
分散化原有股东减持：部分股东可能对公司的未来发展前景不看好，担心公司退市或股价继续下跌导致资产缩水，从而选择减持股份。比如，某 ST 公司在被 ST 后的一年内，有多位中小股东陆续减持了手中的股份，使得公司前十大股东的持股比例从 60% 下降到了 50%。
股权拍卖：当公司出现债务危机时，股东的股权可能会被法院强制拍卖用于偿还债务。拍卖的结果可能是股权被分散到多个不同的投资者手中。例如，某 ST 公司因债务纠纷，其大股东持有的 20% 股权被法院拍卖，最终被十几位不同的投资者竞拍获得，导致公司股权结构进一步分散。
股权结构调整债务重组：公司可能通过债转股的方式进行债务重组，这会使债权人成为公司的股东，从而改变股权结构。例如，某 ST 公司在债务重组过程中，将部分银行贷款转换为银行持有的公司股权，银行由此成为公司的重要股东之一，股权结构发生了明显变化。
资产重组：公司可能通过出售不良资产、收购优质资产等资产重组方式来改善公司的资产质量和经营状况。在这个过程中，新的资产注入方可能会获得公司的股权，导致股权结构发生调整。如某 ST 公司通过向一家优质企业定向增发股份购买其资产，该优质企业因此成为公司的控股股东，公司的股权结构发生了根本性的变化。
发布于2025-5-12 09:51 郑州
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